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毛利远超迈瑞,分食500亿内窥镜市场,康基医疗申请上市

www.ChinaMedevice.cn  2019-07-05  赛柏蓝器械/康基医疗招股书  字号:放大 正常
  医药网7月5日讯 内窥镜械企康基医疗毛利超过80%,近日申报主板上市,拟募资6.51亿元。
 
  根据中国证监会消息,6月28日,杭州康基医疗器械股份有限公司(下称“康基医疗”)公开发行招股书,申报上交所主板上市,拟募资6.51亿元。
 
 
  毛利超过80%
 
  招股书显示,2016年至2018年,康基医疗营收分别达到约1.7亿元、2.5亿元和3.5亿元,净利润和归母净利润相同,三年分别约为9500万元、1.4亿元和2.2亿元,净利率分别为55.78%、56.81%、62.77%。
 
  令人亮眼的是,康基医疗2016年至2018年额的毛利率一直在80%左右且呈上升趋势,三年分别为79.26%、81.50%以及82.43%。
 
  相比之下,迈瑞医疗同期的毛利也不过64.62%、67.03%以及66.57%。
 
  
(图片:来自康基医疗招股书)
 
  根据招股书,康基医疗主要从事内窥镜微创手术医疗器械的研发、生产和销售,主要产品包括一次性微创手术医疗器械和重复性微创手术医疗器械。
 
  需要注意的是,康基医疗的产品并不是内窥镜,而是在内窥镜微创手术中和硬管内窥镜系统中使用的手术器械,具体产品包括一次性穿刺器、一次性结扎夹、一次性钳类、重复性钳类和重复性穿刺器。主要应用场景为普外科、妇产科、泌尿外科、胸外科等手术。
 
  
(图片:来自康基医疗招股书)
 
  据了解,内窥镜微创手术是通过一个微小孔道或微小切口进行脏器病变切除、畸形纠正、修复或重建等各种外科手术,最终达到治疗目的。
 
  与传统手术相比,内窥镜手术具有以下优点:
 
  1、手术创口面积小,失血少,避免体内组织过多暴露,减少手术感染的风险;
 
  2、借助摄像系统,手术视野的暴露更为充分,更有利于医生做出准确地判断和操作;
 
  3、患者术后恢复快,用药量减少,缩短了住院的时间;
 
  4、患者能够多次接受微创手术,而传统手术下,对于结石等易复发病症,若重复手术会对身体造成极大损害。
 
  正因如此,内窥镜微创诊疗备受医患双方的青睐,众多传统体表切开手术已被内窥镜微创手术逐步替代,内窥镜已成为近年来国内医疗器械行业内发展较快的领域之一。
 
  约3亿用于扩产
 
  EvaluateMedTech World Preview 2018统计数据显示,2018年全球医疗器械销售规模达到4400亿美元,其中内窥镜销售额达242亿美元,在前十大细分领域销售额中排名第6。
 
 
  对于国内市场,中国医疗器械行业协会数据显示,2011年我国内窥镜市场规模67.47亿元,到2018年规模达到278亿元。
 
  内窥镜微创手术配套器械产业与内窥镜市场需求量的快速增长保持一致,而且市场规模是后者的2倍,2011年内窥镜微创手术配套器械市场规模达到134.94亿元,2018年增长到500亿元。
 
  根据招股书,康基医疗拟募资的6.51亿元,其中44%,约3亿元将用于内窥镜相关医疗器械的扩产项目。近三年,康基主要产品的销售收入占主营业务收入的比重均超过85%。
 
  其主要产品是一次性穿刺器、一次性结扎夹、一次性钳类、重复性钳类和重复性穿刺器,招股书显示,按件数计算,2018年以上产品在国内市场的占有率分别为18%、25%、5%、12%以及5%。
 
  跨国巨头领跑市场
 
  由于国内内窥镜微创手术技术发展较晚,行业的产业化进程整体落后于发达国家,因此在我国依旧属于新兴行业。
 
  相较而言,国内生产企业普遍规模较小,综合实力较弱,美国、日本、德国等发达国家的内窥镜微创手术医疗器械,以其先进的加工能力、领先的工艺水平等获得了国际范围的品牌影响力。
 
  如美国美敦力及旗下柯惠医疗、美国强生、日本奥林巴斯、德国卡尔史托斯、美国泰利福医疗等跨国企业,占据了国内内窥镜以及窥镜医疗手术器械市场的主要份额。
 
  其中奥林巴斯聚焦光学技术,其内窥镜早在1972年就进入了中国市场,2019年,中国医疗设备行业数据发布大会调查结果显示,奥林巴斯的软式内窥镜在我国以82.2%的保有率占据市场第一。
 
  而泰利福则是全球一次性结扎夹主要生产商之一,2017年营收达到21.46亿美元。除此,2018年史赛克曾向波士顿科学发出收购要约,若收购成功,其内窥镜以及内窥镜介入业务的总营收将达到33亿美元。
 
  康基医疗在国内的竞争对手包括江苏三联星海医疗器械、广州迪克医疗器械以及上海微创心脉医疗等。其中,心脉医疗的主动脉血管介入医疗器械,在国产品牌中市场份额排名第一,近日已在上交所科创板成功过会。
 
  除此,素有“小迈瑞”之称的开立医疗也在加快内窥镜市场布局。
 
  2018年8月,开立医疗发公告称,拟以3.88亿元现金收购威尔逊以及和一医疗的100%股权,意在丰富上市公司内窥镜产品领域相关配套产品种类,向内窥镜治疗器具领域拓展,与内窥镜产品发挥协同作用;今年5月,开立医疗发公告称,预计投资5亿元以上在东莞松山湖建设医疗器械生产基地,主要用于建设内窥镜及镜下治疗等器具的生产线。
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